Конец эпохи «дешевых денег»

Впервые за девять лет Национальный банк Чехии увеличил ставку по кредитам. Базовая процентная ставка, от которой отталкиваются коммерческие банки при формирования условий кредитования, совет Центробанка единогласно поднял на 0,2%, до 0,25%. ЧНБ стал первым центробанком в Европейском союзе, поднявшим ставку на данном отрезке развития европейской экономики.

Иржи Руснок, Фото: Филип Яндоурек, Чешское радио

«Совет Нацбанка принял решение, основываясь на новом макроэкономическом прогнозе ЧНБ. У нас, в отличие от зоны евро, реально и существенно повышаются зарплаты. Иногда в среднем этот рост достигает 5-6%, однако сегодня в Чехии занятость населения достигла исторического рекорда – 75%. Это тот уровень, который 10–15 лет назад мы с удивлением наблюдали в скандинавских странах и некоторых государствах ЕС. Так что увеличение зарплат будет идти по нарастающей – в этом году он может составить 7–8%. Это – огромный прилив денег, который в определенном смысле сглаживается ростом потребления. Потребление является тем мотором, который движет вперед чешскую экономику. Мы полагаем, то в этом году рост ВВП составит 3,6%, а в последующие два года будет превышать 3%», – так объясняет принятое решение глава Национального банка Чехии Иржи Руснок.

Он также обратил выделил ряд характерных для сегодняшней чешской экономики факторов, которые могут служить «маркерами» ее состояния, в частности, стремительный рост цен в области недвижимости. Все это, по мнению главы ЧНБ, подтверждает необходимость предпринятого шага.

«Существовал законный альтернативный вариант – пока не повышать ставки. Однако мы рассматриваем экономику как единое целое, и видим ряд сигналов, говорящих о том, что экономика уже существенно «перегрета», и определенное «охлаждение» ей не повредит, и в дальнейшей стимуляции с помощью сохранения экстремально низких ставок она не нуждается», – уверен Иржи Руснок.

Национальный банк Чехии, Фото: ŠJů, CC BY 4.0

С ним согласен главный экономист ING Якуб Сайдлер. «В сложившейся на данный момент ситуации рост ставок уже является желательным. Экономический рост демонстрирует положительную тенденцию, а в некоторых аспектах в экономике наблюдаются признаки «перегрева»».

От ставки Центробанка зависят проценты по кредитам и вкладам. Таким образом, для предприятий это означает подорожание кредитов на инвестиции и текущую работу, а для частных лиц – повышение стоимости ссуд на жилье. При этом оно несет в себе и более высокие проценты по вкладам. По мнению аналитиков, повышение базовой процентной ставки означает конец эпохи «дешевых денег». Страну ждет рост процентов по кредитам и ипотекам. Это, однако, будет касаться только новых выданных кредитов.

«Повышение процентов ни по кредитам, ни по вкладам не будет носить принципиальный характер для получателей», – считает Яромир Яч из Generali Investments CEE. Эксперт напоминает, что реальные процентные ставки ЧНБ (то есть сумма номинальной ставки с учетом инфляции) остаются отрицательными, и это положение будет сохраняться еще долго.

Иллюстративное фото: Thomas Picard

Курс кроны сразу же прореагировал на решение Нацбанка – чешская валюта усилилась по отношению к европейской до 26 крон за 1 евро. При этом в первые 10 минут после появления сенсационного сообщения был зафиксирован курс 25,6 крон за евро, что стало самым низким показателем с 2013 г., перед началом валютных интервенций ЧНБ. «Более сильная крона удешевит импортные товары, топливо и поездки за границу», – напомнил Радомир Яч.

Глава ЧНБ Иржи Руснок при этом не исключает, что в ближайшие два года может произойти дальнейшее повышение процентной ставки, однако конкретные цифры пока не прозвучали.«Нельзя сказать, что мы сталкиваемся с каким-то чрезмерным давлением в сфере инфляции. Многое будет зависеть от курса кроны. Дальнейшее повышение в ближайшие два года исключить нельзя, однако это будет происходить в зависимости от изменения ключевых показателей», – сообщил Иржи Руснок.