Укрощение инфляционного шторма. Надежда на перелом — в начале 2023 г.
Повысит ли Чешский национальный банк (ČNB) базовую процентную ставку снова на своем заседании 22 июня? О высокой вероятности такого скачка в мае предупредил глава главного банка страны Иржи Руснок. Он заявил, что ключевая ставка может превысить отметку в 6%, если подтвердятся оценки майского прогноза ЦБ относительно роста цен. Инфляция в апреле составила 14,2%.
Как отразится на стратегии ЧНБ назначение его нового главы Алеша Михла, который сменит на посту Иржи Руснока с 1 июля? В руководство учреждения, охраняющего стабильность цен в Чехии, он привносит взгляды, которые, с точки зрения его предшественника на посту Иржи Руснока, могут расцениваться как еретические. Это сомнения в том, что повышение процентных ставок является правильной терапией для преодоления инфляционного давления.
Об укрощении инфляционного шторма с вице-управляющим Чешского национального банка Томашем Нидецким беседовал редактор «Чешского Радио» Владимир Кроц.
— Насколько вероятно, что Центральный банк снова повысит процентные ставки в июне, фактически накануне прощания с покидающим свою должность управляющим ЧНБ Иржи Русноком, как дал уже понять представитель этого банка Марек Мора?
— Эта мера, если и осуществится, то не в качестве жеста на прощание. Мы будем принимать решения на основе экономических данных, а экономическая среда сейчас действительно проинфляционная. Если посмотреть на последние данные по инфляции в еврозоне, то цифры окажутся выше, чем ожидали коллеги по еврозоне. Существенным проинфляционным фактором, который нам придется обсудить, также является развитие обменного курса кроны, который, безусловно, и нам это сегодня уже известно, слабее прогноза. Весьма вероятно, что мы продолжим цикл повышения ключевой ставки.
Инфляция за май в еврозоне представляет исторический рекорд
— Уточним, что инфляция за май в еврозоне представляет исторический рекорд с момента введения единой валюты в 1999 году. Она достигла 8,1% в годовом выражении. Предварительные данные по оценке совокупного роста цен обнародовал 31 мая Eurostat, Европейское статистическое ведомство. При этом эксперты ожидали, что общеевропейская инфляция в мае составит 7,8% в годовом сопоставлении.
По поводу замечания об уходе Руснока. Предприняли бы вы те же самые меры, если бы Алеш Михл, который, как общеизвестно, является сторонником отказа от дальнейшего повышения ставок, не был назначен новым управляющим Нацбанка? Иными словами, не может ли решение о повышении процентных ставок быть принято из соображений «про запас» с учетом прихода с 1 июля нового руководства?
— Назначение Алеша Михла не имеет прямого отношения к нашему голосованию.Мы будем принимать решения, основываясь на текущих экономических показателях и информации из сферы экономики. Денежно-кредитная политика — это настолько серьезный вопрос, что здесь нет места каким-либо конструкциям такого рода. Я постараюсь пояснить, почему мы увеличиваем процентные ставки. Инфляция, которая ожидается в ближайшие месяцы, безусловно, превысит 15%, однако на нее мы не сможем появлиять.
На заседании Совета директоров банка 22 июня речь пойдет о том, как более высокая процентная ставка подействует на инфляцию в следующем году, как долго у нас будет сохраняться высокая, то есть галопирующая инфляция и как быстро мы сможем достигнуть нашей цели — вернуться к двухпроцентной ставке. Я часто сталкиваюсь с мнением, что нам достаточно повернуть некую ручку, повысить ставки, и инфляция в итоге упадет. Но последствия мер в области денежно-кредитной политики приносят плоды в экономике на горизонте от 12 до 18 месяцев, и я всегда пытаюсь объяснить своим согражданам, что здесь необходимо проявить определенное терпение. Потому что мы начали повышать процентные ставки лишь год назад.
Закрепление инфляционных ожиданий
— В то же время банк стремится повлиять на инфляционные ожидания, так как они, по словам Иржи Руснока, частично формируют инфляцию в Чехии. Участники рынка ожидают дальнейшего роста цен, поэтому они уже повышают их в ожидании более высоких производственных затрат, чтобы создать резервный фонд на будущее.
— Мы должны учитывать изменение поведения потребителей, что в ближайшие месяцы проявится более низким потреблением домохозяйств. Закрепление инфляционных ожиданий связано с тем, что и граждане, и компании не привыкают к мысли «нам придется жить с высокой инфляцией». Мы стремимся к тому, чтобы в течение следующего года инфляция измерялась однозначной цифрой. Я хотел бы заверить, что независимо от решения, которое мы примем в июле, инфляция определенно начнет снижаться в третьем квартале этого года. Я в этом уверен.
2022-й под знаком двузначной инфляции
Как подчеркнул Томаш Нидецкий, в течение всего этого года граждане по-прежнему будут сталкиваться с инфляцией, достигающей двузначных цифр. К однозначным цифрам она вернется где-то в начале следующего года. Если не произойдет еще одного шока исходно неэкономического характера, к концу 2023 года ее уровень должен приблизиться к 2%.
Вице-управляющий ЧНБ Томаш Нидецкий допустил, что если того потребует ситуация и правление банка придет к единому мнению на этот счет, то может произойти очередной скачок базовой процентной ставки с нынешних 5,7% на 7% и подчеркнул:
«Мы в Чешской Республике уже проделали большую работу по установлению определенного уровня процентной ставки. Я бы не ожидал такого скачкообразного увеличения. Это могло бы произойти лишь в результате какого-то значительного экономического шока».
